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地产无亮点 钢材高供给何去何从
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  依照大宗内参信息

  目前钢材市场整体呈现供大于求的范围,乘采暖季结束及钢厂高炉检修复产以及电炉的广泛使用,钢材产能有望继续回升,前途同段时间钢材供应将居高不下;需要来看,房地产新开工面积下行,商品房销售也不和预期,考虑到地方债券发行顺利,基本建设项目多投资立项,前途需求增长看点仍为基建为主,乘二季度的来到,钢材需求有望进一步释放。完全来看钢材的强产量供给,相对于对需要的压力仍处于高位,预测四月钢材价格震荡缓升为主。

  同销售额比下降,新开工面积也下行

  今年两会工作报告对于房地产行业要关注税收政策和住房政策两很方面,税收政策要是巩固推进地产税立法,住房政策要是改革全面住房市场体系和保持体系,继续推动保障性住房建设和棚户区改造。完全来看,2019年房地产行业将因稳为主,“同城市一赶,分类调控”成为住房政策主流。从目前的情况看,销售面积的负增长使得地产商面临资金缺口进一步扩大的风险,新开工面积的减少则印证企业销售回款的下降,乘房地产税的出台以及房产政策的界线放松,预测未来同段时间内房地产开发资金来源增速更承压,地产行业趋弱下行。

  国家统计局数据显示,1-2月份,商品房销售面积14102万平方米,比下降3.6%,2018年全年为增强1.3%。1-2月份,房新开工面积18814万平方米,增强6.0%,加快降11.2单百分点。房竣工面积12500万平方米,降11.9%,降幅扩大4.1单百分点。三大指标都呈下降趋势,其中商品房销售面积时隔43单月首度负增长,预测未来销售面积大概率延续下滑趋势,通过引发地产商资金回笼问题会牵涉新开工面积继续下行。

  第二投资增速上涨,资本回笼趋缓

  2019年1-2月份,全国房地产开发投资12090亿元,比增长11.6%,增速比2018年全年增长2.1单百分点。其中,住房投资8711亿元,增强18.0%,加快提高4.6单百分点。住房投资占房地产开发投资的比重为72.1%。

  1-2月份,房地产开发公司就资金24497亿元,比增长2.1%,增速比2018年全年回落4.3单百分点。其中,国内贷款4976亿元,降0.5%;使用外资52亿元,增强3.3倍;自筹资金7279亿元,降1.5%;定金及预收款7366亿元,增强5.6%;私按揭贷款3458亿元,增强6.5%。国内贷款和自筹资金同比增速略微下滑,资本来源紧张或成为制约房地产投资增速的重要因素,考虑到在1-2月房地产销售面积、新开工面积、土地购置面积、加快大幅下降的情况下,前途房地产投资的强增长难以持续,那个下行压力较大,预测地产投资增速以减缓回落为主。

  其三供给据高位不得,需要亮点仍不现

  收3月末,钢厂高炉开工率63.4%,环比上期增加1.11%,钢厂盈利率76.07%环比上期增加1.22%。2019年1-2月钢材产量为17146万吨,比增长10.7%;钢材日均产量为290.61万吨,比去年12月降低11.5万吨,降幅为3.8%。3月中旬后,乘下游工程项目逐步开工,需要渐入旺季,库存去化速度加快。乘采暖季限产结束,钢厂陆续复产,环保层面的遏制相对削弱,叠加钢材现阶段按照处于大利润空间,原料端尚未完全蚕食钢材利润,完全供给或飞回升,在需要逐步企稳的情况下,行业供需格局变化决定变量将重回供给端,乘供暖季的结束和钢厂检修复产,前途钢材价格主导逻辑将再得到回供需基本面上。

  收3月底,全国35单重要市场样本仓库钢材总库存量为1616.56万吨,比上周回落78.48万吨,立即为是全国样本仓库钢材库存总量连续第四周回落。受益于下游需求回暖,目前钢材市场库存及钢厂库存大幅下降,增长清明节前和每月伊始钢贸商谈循例补库,完全库存逐步向市场换。乘二季度传统旺季之来到,钢材去化速度预计将更加提升,完全速度要观察钢厂产能及终端需求对去库速度的影响。

  目前钢材市场整体呈现供大于求的范围,乘采暖季结束及钢厂高炉检修复产以及电炉的广泛使用,钢材产能有望继续回升,前途同段时间钢材供应将居高不下;需要来看,房地产新开工面积下行,商品房销售也不和预期,考虑到地方债券发行顺利,基本建设项目多投资立项,前途需求增长看点仍为基建为主,乘二季度的来到,钢材需求有望进一步释放。完全来看钢材的强产量供给,相对于对需要的压力仍处于高位,预测四月钢材价格震荡缓升为主。

 
 
 
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